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美国疫情如此严重,股市却节节攀升,背后的逻辑是什么?
简单一点就是美国在印钞救市,美股熔断已经造成恐慌了,现在疫情又稳居第一,这种做法完全是想把美国的信用度提前透支,然后再用战争之类的极端方式制造全球紧张局面,和全球绑一起,然后美国经济负面自然又分摊到各个国家了,全球帮他买单,美元和石油就不会分离,信用度回来后继续美元霸权,说穿了,就是掠夺世界的财富给他美国一人用,中国现在典型的减少人民币外流,然后搞一带一路,在战略国家各种基建和贸易,也就是想跳出美元圈,用人民币结算,夺得主动权
逻辑简单粗暴,没有我们想象的那么复杂。美国人虽然发明了无数的金融衍生品,搞出了绕晕高斯的数学模型,但那大多是忽悠亚非拉的,对自己的股市暴跌就三个字:拿钱怼。
当然这是因为美元有世界独一无二的优势:美元是世界货币,全球流通的硬通货,全球贸易有六成以上是通过美元结算。美元还是大多数国家的最主要储备货币,中国也不能例外。而美联储相当于隐性的世界中央银行,这意味着,美国如果狂印美元,所带来的单位美元的价值损失,是由全世界使用美元的国家共同承担。所以,遇到疫情危机,美国人就开足马力可劲儿造了!
美联储、美政府挽救危机的手段包括:利率降为零、货币无限宽松、资本市场无限兜底、超大规模经济救助计划。所有的措施都可以归结为印钱、需要多少印多少。海量的美元大部分都涌入了股市为代表的资本市场,因为实体经济停摆嘛,钱也无处可去,自然流向可以增值的资本市场。市场被大水漫灌,当然会节节攀升,就这么简单。
虽然无限量宽松会带来不良后果,那就是美元信用的透支,但美国人此刻也顾不得那么多了。先薅了世界的羊毛,首先不要把债务雷引爆,不要引发新的金融危机甚至大萧条,别的慢慢再擦屁股。要知道美国人70%以上的资产是金融资产,资本市场的暴跌会要亲命的。先把股市救起来再说。
至于疫情,虽然外人看着严重,实际上离大多数美国人似乎很远。确诊不过总人口的千分之四,死亡更是只有万分之二点五,威胁远没有失业、饥饿、大萧条来的迫切。先顾眼前呗。
专家们也许会笑话刀哥的简单思维线条,不过刀哥告诉你:事实,就这么简单。
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美股上涨看起来不可思议,但仔细推敲也不乏支撑因素:
第一,在一个高度市场化的股市,股指的走势往往会提前于经济周期。也就是我们常说的股市是经济的晴雨表!
美国严重的疫情以及由此导致的经济大幅衰退的利空,实际上在前期美股连续熔断期间已经充分释放。
这一点和国内股市有着明显的区别,因为国内股市市场化程度比不上每股,经济晴雨表的功能被阉割了!
第二,美股连续熔断期间,美联储和美国财政部连手放水。几万亿美金的增量资金大多数流入了美国股市。海量资金的推动下,美股由危转安!
而且,美联储无限量化的宽松政策实际上也扼杀了空头进一步做空的空间!
第三,美股前期虽然连续熔断,而且美国大举放水,但美元指数却非常坚挺,期间甚至一度逆势上涨!说明,危机期间全球资本仍然青睐美元,抢购美元。这也是美元荒出现的根本原因!
而当资本市场逐渐适应了疫情的冲击,市场情绪趋于稳定之后。之前抢购大量美元的资金在美股暴跌以后,开始出手捡便宜,将手头的美元兑换成优质的美元资产,这也是推动美股反弹的一大因素。
第四,美国政府以牺牲性命为代价,在疫情尚未有效控制的情况下就着手重启经济,此举在人道主义上虽背负骂名,但确实有利于帮助美国经济早日走出衰退。
资本市场本质上是看着经济来运行,而不是靠人道主义!资本历来都是嗜血的!只要经济情况不会继续糟糕下去,股市就有反弹的动力!
这本质上也是一个高度市场化的股市应有的特征。
全球新冠疫情大流行开始,美股自今年2月中旬见高29568点后,于2月24日开始跳空下杀,最低见到18213点,最大跌幅11355点或38.4%。随后于3月24日,道指出现上涨,截止5月8日收盘24331点,上涨6118点或33.6%。
美国疫情是全球最严重的地区,对经济社会生活的影响程度也是相当大,经济萎缩,失业率高升。然而3月24日以来的技术性牛市,涨幅高达33%,如果以疫情下的美国经济基本面,美股行情显然是背离的。
那么,支撑美股节节攀升的逻辑是什么?依和尚观察,最主要支撑因素有两个:
1、美联储的货币政策,是美股出现技术性牛市的驱动力
美联储货币政策随着全球新冠疫情的升级,不断加码释放流动性和宽松的利率政策。自2020年2月24日开始,美股出现快速跳水杀跌,全球资本市场动荡加剧的危急情况下,美股还出现了十天四次熔断的市场危情,可以说是史无前烈的“活久见”。
在此形势下,美联储果断出击,将利率从1.75%直降到0利率,并实行7500亿QE;叠加沙特原油价格战,全球金融市场和资本市场剧烈动荡,美联储又推出无限量QE计划,至此市场浮现了大量的流动性。
众所周知,市场流动性对于股市来说都是利好,特别是在前期美股大幅快速杀跌38%的市场状态下,出现市场阶段性超卖,在财政和货币政策双重驱动下,短期引发美股反弹也就情理之中。
2、全球疫情发展变化,催生美股出现情绪性反弹
由于疫情冲击经济社会生活比较严重,在疫情不断升级的情况下,美股市场投资者避险情绪迅速转为恐慌情绪,市场抛压相当严重,4次熔断以及黄金遭到清算,皆因“现金为王”的投资导向主宰了交易情绪。
恐慌指数的升降,非常清晰地反映了美股情绪化走势特征。
VIX指数从2月24日开始上升,到3月16日恐慌情绪达到前所未有的82.69,这段时间正是美股暴跌的时间周期。
在美国政府正式全面介入防控抗疫之后,同时结合货币和财政政策的推进,市场恐慌情绪从3月24日开始出现大幅度减弱,随着疫情防护的针对性措施,市场情绪逐步回归风险偏好,恐慌指数持续回落。这段时间也正是美股展开反弹的时间,5月12日VIX指数27.91。
总之,美股近期来的上涨是背离经济基本面的,是一种情绪化的反弹走势,真正的驱动力来源于美联储的极度宽松货币政策和大力度的财政措施,引发的市场易情绪出现改变的结果。
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美国股市在全球独树一帜,疫情之前走出来近十一年超级牛市,在新冠疫情的冲击下,一度暴跌,数次触发熔断机制,创造了世界纪录。从最高点29568.57点迅速跌倒18213.65点,跌幅38.4%,引发了世界金融市场的恐慌,美国政府及时推出了四轮刺激经济的措施,止住了美国股市的跌势,目前美国新冠疫情肆虐,但美国股市却在上涨,我认为有以下几点原因。
第一,美国政府的经济刺激计划是史无前例的,规模之大,行动之迅速都是前所未有的。这次刺激经济计划的规模共四轮,合计2万多亿美元,第一轮计划公布后,道琼斯指数当天上涨11%以上,可见市场对该计划的认可。
第二,美国股市是一个资金自由流动的市场,是全球性质的市场,加上美元的霸主地位和美国强大的经济实力,华尔街吸引了世界各国的投资者,在美国股市大幅暴跌后,会引发投资者抄底的热情,和经济刺激计划的公布形成了共振,稳步推高美股,使美国股市很快走出了疫情的阴影。
第三,也是重要的一点,美国经济长期奉行的是脱实向虚政策,资金大多流入金融市场,特朗普政府一直鼓励海外美国企业回流,但是没什么效果,改变不了脱实向虚的趋势,所以,这次美国四轮经济刺激计划超发的2万亿美元,有多少流入股市,尚不得而知,估计数字很庞大,加上外国资金的回流,使得美国股市摆脱了国内愈演愈烈的新冠疫情的影响,走出了上升行情。
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